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2025年12月18日，约翰迪尔（股票代码DE.N）发布2025年度报告。
【备注：约翰迪尔采用非自然年度作为财务年度。其中，Q1为11月1日至1月31日，Q2为2月1日至4月30日，Q3为5月1日至7月31日，Q4为8月1日至10月31日】
目前，约翰迪尔将业务划分为四类：生产与精准农业（简称PPA，面向大田作物和棉花、甘蔗等高价值经济作物的大型农业机械，典型产品如拖拉机、联合收割机、采棉机、甘蔗收获机、喷雾机、施肥机、耕种农机具等），小型农业与草坪机械（简称SAT，饲草、草坪等小规模应用场景的农业机械，典型产品如小型拖拉机、专用拖拉机、青贮机、割草机、高尔夫球场设备等），建筑机械与林业机械（简称CF，工程机械、林业机械，典型产品如挖掘机、装载机、平地机、伐木机等），金融服务（简称FS，信贷、租赁、延长保修服务等）。
其中，PPA、SAT、CF构成核心的设备业务部门。2025财务年度，PPA销售金额1221亿元（人民币，下同），占设备业务的45%，为设备业务的核心；SAT销售金额721亿元，占设备业务的26%；CF销售金额803亿元，占设备业务的29%。
从设备收入总体情况看，2023年为高点（3920亿元），2024年（3158亿元）、2025年（2746亿元）逐年下滑。其中，PPA下滑幅度最大（较高点下滑35%），其次是SAT（-27%），最后是CF（-23%）。
从总收入看，约翰迪尔2025年度为3321亿元，同比下降11.7%；纯利润是354亿元，同比下降29.2%。
观察近10年的销售毛利率情况，平均约26%，而且呈现上升态势，体现出约翰迪尔产品的市场之间的竞争能力在提高。
其中，北美区域销量下降30%，价格增长1%；巴西销量增长22%，价格增长4%。
其中，北美区域销量下降17%，价格增长1%；其他区域售价基本持平，但印度市场销量增长26%，欧洲市场增长5%。
（1）大型农业机械产品方面，预计下滑15-20%，主要受大田作物种植户面临的严峻基本面因素影响，客户的短期流动性承压；
（2）小型农业机械与草坪机械方面，预计持平或增长5%，主要受益于奶制品和畜牧业部门的价格坚挺，草坪机械则受益于房地产市场出现拐点及整体经济增长。
2、欧洲区域：农业机械产品方面，预计持平或增长5%，主要受益于强劲的乳业利润、稳定的利率环境和逐步的提升的作物单产。
3、南美区域：农业机械产品方面，预计持平。在巴西，虽然大豆和玉米培养种植面积预计增加，但受高利率、全球作物高产压低价格和全球贸易政策不确定性，预计需求将受到抑制。在阿根廷，预计在2025年的强劲增长后，后续设备需求将趋于缓和。
1、生产系统：围绕客户的系统性生产需求，对公司的产品和解决方案进行战略协同。
2、技术体系：通过投资硬件设备、嵌入型软件、数据平台和应用程序，为客户提供智能化解决方案，旨在为客户释放经济效益与可持续价值。
3、生命周期解决方案：对公司的售后及支持能力进行整合，从而在约翰迪尔产品整个生命周期内，更有效地管理客户的设备、服务和技术需求，以做到——无论客户何时购买公司设备，都能够得到主动或被动支持、便捷的零部件获取、增值服务和精准升级，最终提升客户价值。
约翰迪尔在2022年退出“Leap Ambitions”，目标是建立在卓越的产品质量和制造水平之上，并由一流的经销商渠道提供支持，同时依靠全体员工致力于解决全球最重要的挑战，为2030年及以后得可持续增长奠定基础。约翰迪尔在2025年12月对“Leap Ambitions”进行了完善，重点强调提供具有差异化的设备和服务解决方案，包括自动化、自主化、数字化、生命周期解决方案和SAAS。
约翰迪尔认为，通过对精准技术的投资，将使农民的设备转变为更智能、更高效的机器。此外，约翰迪尔通过开发的一种生产系统层面方法，帮助其了解客户的运营模式，着重关注客户的成本，找出减少投入的机会，以提高生产力、作物单产和可持续性。通过采用GPS、远程信息处理、车载传感器和计算能力、自动化软件、数字化工具、应用程序等先进的技术，实现信息的无缝集成，旨在优化客户决策和工作执行。另外，通过约翰迪尔运营中心（一种数字化管理系统），将设备所有者、业务经理和经销商与现场设备远程连接，客户能通过各自的设备访问农场和工地信息，包括设备位置、利用率、性能、报警、维护等信息，来提升生产力和效率，并监控农艺作业的执行情况。
约翰迪尔认为，农业机械设备的销售受到农场现金总收入的影响（农民的当期收入和预期展望），后者反映了农产品和蛋白质价格水平、世界粮食库存、可用和已种植亩数、作物单产、土壤状况、农场投入成本、政府政策（包括全球贸易政策）以及政府支持的数量和时间。销售还受到总体经济情况、农田价格、农民负债水平和融资渠道、利率和汇率、劳动力供应和成本、能源成本和有关政策、税收政策、气候平均状态随时间的变化有关政策以及与农业相关的其他投入成本的影响。
影响新型农业机械设备销售的其他重要的条件包括二手设备的价值、使用年数的限制和存量水平，包括拖拉机、收割设备、自走式喷雾器、干草和饲料设备和播种设备。天气和气候状况也会影响农业机械设备购买者的购买决策。
此外，约翰迪尔认为，机械和技术创新可能会影响农业机械设备的购买，尤其是在农业环境充满挑战的情况下。例如，在农民努力提高运营效率以增加利润的情况下，更大、生产效率更加高的设备广受欢迎。大型、具有成本效益且高度机械化的农业生产在全球农业总产量中占了重要份额。这些客户慢慢的变多地在其运营中采用和整合精准农业技术，例如导航、远程信息处理、自动化和数据驱动的管理。在此类农场中使用的大型农业机械设备对我们而言尤其重要。在设备业务于美国和加拿大以及其他许多国家/地区的农业机械设备总销售额中，很大一部分包括：100马力以上的拖拉机、自行式联合收割机、采棉机、青贮饲料收割机和喷雾器，以及播种设备。
约翰迪尔认为，设备业务的主要竞争因素包括产品性能、技术特点、创新、质量、分销、可持续性、融资、客户服务和价值。
1、员工数量：截止到2025年11月2日，约翰迪尔拥有约7.31万名员工。其中，全职员工约3.25万名；在美国的员工约2.7万名，里面1.16万名为全职员工。
2、事故率：2025财年，约翰迪尔报告的事故率为1.45（每100名全职员工每年发生的可记录事故数量）；以及0.61的工时损失频率（每100名全职员工的工时损失事故数量）。
以2020年为基准，从过去五年累计总股东回报率看，约翰迪尔股票大多数时间都领先大盘（包括标普500指数和标普500工业指数）。
（1）现金、现金等价物和可流通证券：2025年底余额683亿元，同比增长12.5%，目的是保持流动性，并改善杠杆率。
（2）存货：2025年底余额522亿元，略有增长，根本原因是需求减少导致的存货增加。
（3）不动产及设备：2025年底余额570亿元，略有增长。其中，2025年度的资本支出约92亿元，2026年资本支出计划约99亿元。
（4）回报股东：2025年度回报股东的金额减少了197亿元，主要考虑是在经济下行周期中通过减少股票回购来管理现金流。
从近10年约翰迪尔的研发投入金额看，其持续加码研发投入，2025年（163亿元）较2016年（98亿元），接近翻一番。从绝对值看，2025年度研发投入金额，远超于了除潍柴雷沃以外的国内农机企业的营业收入。
从研发投入强度看，平均约5%，也远超国内绝大多数农机企业。从近三年看，呈现持续增加的趋势。返回搜狐，查看更加多